刘纪鹏认为，目前创业板存在“三高现象严重”、“超募导致效率的缺失”、“大股东体制性造富导致公平的缺失”几项问题。他提出单一的个股询价市场化，并不能同时实现规模市场化，真正的市场化应该放开规模。

他称，创业板本来应是一个平民学校，为更多的创业企业提供服务，但现在却办成了一所“贵族学校”。前百家创业板企业，超募达490亿，平均超募达到200%，这不是一个正常的现象。而按照监管层最初“2亿资金点燃一个企业”的设想，至少少给了240个中国企业上市的机会，事实上中国并不缺少这样的上市资源。

创业板三高现象严重

“三高”即发行价高、发行市盈率高、超募比高。

据统计，截止2010年8月6日，创业板上市企业100家。平均发行价33元，最高发行价88元。平均发行市盈率 67倍，最高发行市盈率127倍。预计总募集230亿元，实际总募集710亿元，超募480亿元，平均超募比210%。

刘纪鹏表示，如此大的融资富余导致了资源浪费，效率降低。“百家企业超募210%，世界上史无前例，与香港与NASDAQ相比，我国创业板超募现象非常严重。也即是说若每家企业本来计划融1亿元，则实际上融到了3.1亿元。”

他表示，如果按照创业板的初衷，每家企业融资5000万到2亿元，710亿元最少能为350多家企业提供上市融资机会，这与现在的100家形成了鲜明对比。“按照监管层最初‘2亿资金点燃一个企业’的设想，我们目前至少少给了240个企业上市的机会。”

“创业板发行市盈率高达70倍，买不到。大盘蓝筹股10倍没人要，发人深思。”

大股东体制性造富导致公平的缺失

刘纪鹏称，创业板发行的高市盈率仅仅是造富的一个重要原因，更重要的原因是创业板上市公司中普遍存在的一股独大现象。

据统计，超募比最高的为国民技术公司，预计募集3.36亿，实际募集23.8亿，超募比608.3%。目前超募比在400%以上的有5家，300%以上的有20家。

刘纪鹏称，家族企业“一股独大”是创业板创富的主要原因。创业板“一股独大”现象是中国资本市场面对的严峻问题。“夫妻店”、“兄弟店”，“父子店”十分普遍。“在目前这种情况下，创业板是点燃创业激情还是泯灭创业激情值得探讨。按照百家企业平均超募4.8个亿计算，即使放在银行存定期，一年也能获得不错的收益。”

他强调，超募是表象，背后引发的是市场的低效率，浪费了社会资源。“如果这一乐园的财富是由他们创造而来，或者由社会资金的星星之火点燃其创富的大门，是无可非议。但如果他们的暴富是由社会财富堆积而成，而其他的企业又得不到这样的资源，则是必须引起我们重视的。”

五点对策提高创业板公平和效率

如何提出创业板的公平与效率，刘纪鹏提出几点建议。

首先创业板应放开规模，降低审批创业板上市公司的门槛，为更多的平民企业进行服务。并且应该下放审批权，将监管机构对创业板发行上市的审批权下放至深交所。尽快开始真正的“规模市场化”，让投资人来选择上市公司。

对于大股东“一股独大”现象，可逐步明确大股东在上市前持股比例应降到50%以下，上市后应降到30%以下。在降低大股东持股比例的同时，为防止大股东解禁后的高抛低吸，应建立可制衡大股东的治理结构。

进一步落实保荐机构和保荐人的保荐责任，若创业板上市公司出现问题，应加大对保荐机构和保荐人的处罚力度。