发改委正考虑放开非百强县发行城投债

      信用债扩容大潮愈演愈烈。据《第一财经日报》报道，国家发改委正在酝酿将企业债发行人范围扩大到非百强县以外的县级主体，同时研究推出私募债券。接近发改委的消息人士表示，“发改委的确在考虑放开，百强县几乎都发过债了，最终还是要放开的。但全国共有2000多个县，发改委不会贸然打开口子，目前仍在审慎酝酿当中，尚无定论”。据介绍，目前，国家发改委核准的城投债发行主体遵循“21111”的原则，即每个省会城市可以有2家融资平台申请发债，国家级开发区、保税区和地级市允许1家平台发债，县级主体必须是百强县才能有1家平台发债；北京、天津、上海和重庆四个直辖市申报城投项目没有限制，但直辖市所属任一区仅可同时申报1家。县虽然也拥有独立财政权限，但根据原则，非百强县要发债，就会占用省会城市、地级市的发债名额。 某大型券商债券承销部门负责人并称，“除此之外，发改委已经开始研究企业债的私募发行了。如今交易商协会和证监会走在了前头，尤其是中小企业私募债的闪电推出，对发改委冲击不小”。业内人士强调，这项新政策仍在酝酿当中，发改委还没有形成最终意见，“具体何时真正放开很难说，但估计会很快”。 实际上，在上半年的城投债发行狂潮中，一些此前尚未发行债券的县级主体纷纷“尝鲜”，成为城投债发行主力。数据显示，在3月的54家城投债发行人中，县级以及各类开发区城投达到24家，占比高达44%，这种局面前所未有。同样值得注意的是，企业债发行的“城投化”趋势日益明朗。据统计，在一季度，银行间市场共发行企业债97只，其中城投债为71只，占比达到73.20%，平均每10只新发企业债至少7只是城投债。某合资券商固定收益人士称，政策一旦放开，影响非常大，因为全国共有2000多个县，这下城投债市场规模可能再上一个新台阶。 根据民政部数据，截至2011年底，全国共有县级行政区划单位2853个。而据国家审计署报告，截至2010年底，全国县级政府性债务余额为2.84万亿元，只有54个县级政府没有举借政府性债务。 审计署报告同时提醒，目前大部分地方政府性债务收支未纳入预算管理和监督，相关管理制度也不健全，一些地方长期存在债务规模底数不清、偿债责任未落实等问题。由此来看，发改委在考虑市场放开问题时，还应格外审慎。