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创业板上市审核制度
发布时间:2010/6/10 9:24:38 | 信息来源:
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 创业板上市审核制度
  
    从海外创业板的实践看,企业符合了创业板市场的“硬性”指标,并不意味着企业一定可以在创业板上市。满足一些硬性的基本条件,只是企业跨过了创业板市场的最低门槛。毕竟创业板的市场存在和发展,在很大程度上取决于上市公司的质量,况且创业板市场的容量是有限的,不可能满足所有想在创业板上市的企业的要求。因此,拟上市的企业不能只简单地将自身的条件与基本要求相对照的考虑,还应从投资者接受程度的角度去考虑。
   
    世界各地的创业板市场都建立了由专家组成的审核机构,负责审核拟上市企业的申请。这种审核与政府管理层行政审批有着本质的不同,审核完全是审核机构依据有关上市规则在公开、透明的原则下对被审核企业的上市资格进行审核,而不是对其上市命运的决定。企业上市与否的决定权并不在审核委员会手中,但审核结果可以影响到上市。对审核企业不服,可以采取申请复核或法律手段解决。
 
    香港创业板的审核机构是创业板上市委员会,这个委员会的成员来自多方面,其中包括市场从业员、上市公司代表及业内专家。中国内地的创业板审核机制受到香港创业板的较多影响。目前中国内地创业板审核机制的政策框架是:创业板发行审核委员会中没有任何政府官员,所有成员都是市场的专业人士,包括律师、会计师和证券公司从业人员、投资咨询公司从业人员等,与香港的上市委员会类似。而中国内地的主板市场的审批委员会是由政府官员组成的。
 
    中国内地主板市场在相当长的时间内对上市申请采取的是审批制,申请在主板上市的企业在向中国证监会报材料时都要有地方政府的批文,在创业板上市则没有这方面的要求,可直接向中国证监会创业企业股票发行审核委员会(简称“创业板发审委”)报审。当发行审核委员会已经通过后,然后再给地方政府和部委一个意见,告诉他们你们所属的某家企业已经批准上市,7天内如果地方政府或部委没有反对意见就算通过。
 
    与主板相比,创业板在审核制度方面有较大的创新。创业板的审核由深圳证券交易所进行初审,深圳证券交易所成立了一个59人的上市推广部,专门负责初审工作,而主板的初审是由中国证监会创业板发审委完成的。完成创业板上市申请的初审后,由创业板发审委进行再审。
 
    创业板发审委依照法定条件以投票方式对股票申请进行表决,提出审核意见。中国证监会根据创业板发审委提出的审核意见,依照法定条件核准创业企业股票发行申请。创业板发审委由中国证监会聘请的有关专家组成,委员人数不超过50人。创业板发审委员会在下列机构中产生:证券交易所;具有股票主承销商资格的证券公司;取得证券法律业务从业资格的律师事务所;取得证券业从业资格的会计师事务所;证券投资基金管理公司;具有证券投资咨询资格的咨询机构;中国证监会认可得其它机构。
 
    上述机构均可向中国证监会推荐委员人选,由中国证监会根据推荐人选情况择优聘请。中国证监会可聘请境外证券专业人士作为创业板发审委委员。创业板发审委委员应具备的基本条件是:坚持原则,公正廉洁,勤勉尽责,严格遵守国家法律、法规,精通证券业务;年龄一般在60岁以下,在所从事领域具有良好的声望。创业板发审委员及其替代委员每届任期一年,可以连任;但每次换届至少更换1/4的委员,每个委员连续任期最长不超过3届。
 
    创业板发审委员在审核股票发现申请时,在以下情形时回避:发审委委员有遇到下列利益关系的;委员或其亲属为发行申请单位或者担任相关中介机构的高级管理人员的;委员或其亲属持有发行申请单位发行的股票的;委员或其亲属担任高级管理人员的公司与发行申请单位的行业竞争关系,可能影响其公证履行职责的;中国证券监督管理委员会认定的可能产生厉害冲突的其它厉害关系。所谓亲属是指配偶、直系血亲、三代以内旁系血亲及近姻亲。
 
    创业板非常强调发行审核委员会的责任,证监会在以下情况下将解聘发审委委员的职务:任期内严重失职或违反法律、法规和发行审核纪律的;发行申请单位直接或间接与之私下接触,但该委员不履行报告义务的;2次无故不出席或3次不能出席创业板发审委会议的;任期内因职务变动而不宜继续担任委员的。委员受到解聘,其替代委员同时解聘。
 
    创业板发审委在判断申请人是否符合发行上市条件时,除了上市的基本条件外,还将关注下列因素:全部或大部分资产是否为现金或短期投资;在提出发行申请前12个月内,是否进行过合并、分立、资产置换、资产剥离等重大资产重组行为;主营业务收入是否主要来自于关联交易;是否与控股股东或并行子公司存在严重的同业竞争;是否以按照《证券法》、《公司法》的有关规定,建立和健全组织机构;是否以按照《创业企业股票发行上市条例》的规定设立独立董事,强化法人治理机构;招股说明书、上市公告书是否符合《公司法》、《证券法》等法律、法规、规范性文件关于信息披露的规定;是不是以聘请保荐人;是否已请主承销商进行辅导,辅导期是否满1年。
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